近日，上海自然堂集团有限公司更新了招股书，对外发布了截至 2025 年 12 月 31 日止三个年度的财务及运营数据。这些业绩数字的背后，是公司研发投入的持续加码、盈利质量的稳步提升、以及品牌与渠道协同发力的综合成果，多项核心指标的改善，展现出了这家企业的增长韧性与技术层面的优势。以下从品牌力、科研力、渠道力、数字化与智能制造四个维度，对集团的核心实力进行一次系统性的评估。
一、品牌力：蝉联国货榜首，五大品类构筑增长基石
自然堂集团是一家数字化驱动的中国科技美妆领军企业，旗下来自喜马拉雅圣境的自然高科技品牌自然堂作为国货美妆头部品牌，连续多年稳居行业前列。根据弗若斯特沙利文的资料，自然堂荣登益普索「2024 国产护肤品牌竞争力榜单」榜首。在近两年的凯度调研、沙利文调研中，自然堂均名列中国护肤品牌第一名，充分证明了其在中国消费者心目中当之无愧的地位和强大的生命力。
2025 年，自然堂入选由新华社品牌工作办公室和中国经济信息社联合发起的「点赞 2025 我喜欢的中国品牌」百强榜单及第四届「2025 外国人喜爱的中国品牌」，展现出领先的品牌价值与广泛的国民影响力。在直播电商领域，自然堂荣获首届 CMG 年度直播品牌奖，成为全国仅有的三个获奖企业之一，也是美妆行业唯一获奖企业。该奖项由中央广播电视总台倾力打造，聚焦于表彰通过品牌自播在用户沉淀、品牌形象塑造、长期销售转化上表现突出的品牌。自然堂凭借“自播沉浸式体验”与“达播全明星矩阵”双轮驱动模式，自播占比 70%、达播占比 30%的黄金结构，被行业视为从“短期流量博弈”转向“长期价值运营”的成熟标杆。品牌成功将直播间的“瞬时流量”沉淀为“长效留量”，在实现声量与销量双重爆发的同时，进一步巩固了其在直播电商领域的核心竞争力与信赖感。
除直播电商领域的权威认可外，自然堂近年来还接连斩获多项重磅荣誉：2026 年 1 月荣获抖音巨量引擎臻美奖“年度全域经营品牌”；2025 抖音商城美妆大赏中，同时荣膺“标杆品牌奖”与“爆品榜单奖”；同年 5 月斩获马来西亚 LAZADA 平台“年度最受欢迎品牌直播奖”，在东南亚市场的品牌影响力持续攀升。这些荣誉从不同维度印证了自然堂在数字营销、国际拓展与品牌价值建设方面的领先地位。
在品牌建设与产品创新方面，自然堂持续引领行业潮流。2026 年 4 月 23 日，第二届中国女性抗疲老科技论坛暨自然堂超抗小紫瓶第七代发布会在上海油罐艺术中心圆满落幕。本次发布会以喜马拉雅酵母喜默因®为“芯”，推出首创抗疲老精华的迭代升级之作——自然堂超抗小紫瓶第七代，帮助消费者在不改变生活方式的前提下开启美好护肤体验，彰显中国美妆新高度。
值得一提的是，这是中国美妆品牌首次联动 AI 原生虚拟偶像 Yuri 尤栗进行产品发布，现场现代光影艺术与喜马拉雅自然底蕴交融，尽显“遥遥领先”的科技质感。从硬核科研到花式玩梗，自然堂展现了国货品牌“敢玩、会沟通”的年轻态度，也让更多消费者感受到护肤品牌也可以如此有趣。
当前，自然堂品牌已构建起覆盖护肤、彩妆、个护、男士护肤以及女士护肤五大品类。除自然堂外，公司还成功培育了珀芙研、美素、春夏、己出等多个品牌，覆盖大众护肤、高端抗老、敏肌修护、婴童护理、专业防晒等领域。在抖音平台，2026 年 3 月自然堂位居抖音美妆 TOP3，较 2025 年 3 月的第 6 名有所提升。2025 年双 11 期间，抖音超级品牌日获得带货榜美容护肤 TOP1 及旗舰店 TOP1。2025 年 618 大促期间，自然堂登上京东 POP 国货 TOP1、唯品美妆品牌榜国货 TOP3。
二、科研力：从“中国成分”到自主核心技术驱动增长
自然堂集团将技术研发作为企业发展的核心驱动力，其价值已从成本中心转变为价值引擎。集团秉持“立足自主研究，开展全球合作”的研发理念，构建皮肤科学、原料科学、产品科学三大科学体系，搭建原料开发、配方开发、包装开发、评估检测四大技术平台，形成从基础研究到产业化的完整创新链条。
（一）源于地球四极的自主突破：极地酵母喜默因
自然堂集团科研团队多次深入喜马拉雅，在海拔 3355 米的高原腹地，从土壤、冰川、植物根茎中采集了上千份样本，通过基因测序分离出 558 株菌种，建立了喜马拉雅菌种库。经过 11 年的筛选和测试，于 2022 年成功开发出拥有自主知识产权的核心功效成分——极地酵母喜默因®。喜默因®的成功研发，构建起中国化妆品原料技术的竞争壁垒。2023 年，喜默因®酵母菌株搭载“神舟十六号”飞船进入太空，与上海交通大学微生物代谢国家重点实验室开展联合研究，秉持“天为地用，地为天用”的航天科研协同理念，实现了航天级护肤科技的落地应用。
喜默因®的采购成本较同类外购成分低约 95%。截至 2025 年底，喜默因®已应用于 67 个产品配方中。2025 年，集团使用喜默因®原料的产品共计超过 3500 万支，贡献营收超过 10 亿元。在市场终端，基于喜默因®开发的自然堂小紫瓶精华全平台累计销量突破 2500 万瓶，成为国货抗疲老精华代表性产品。
二、矩阵拓展：绵头雪莲细胞团等自研成分
在喜默因之外，更多的“中国成分”在持续的科研投入中不断诞生。绵头雪莲细胞团源自喜马拉雅珍稀植物绵头雪兔子，生长于海拔近 5000 米峭壁。自然堂在获批前提下采集种子，以植物组织培养技术实现细胞克隆与规模化培养，既保护了野生资源，又将雪莲苷富集至野生植株的 7.3 倍。该原料于 2026 年 3 月 3 日完成国家化妆品新原料备案，为全球唯一、国内首个该类备案原料。截至目前，自然堂集团已掌握生物发酵、植物细胞组培等五大类原料的研发与生产能力，开发出超过 20 个自产原料。2025 年，采用自主研发成分的产品收入占比已超过 80%，标志着自然堂已全面迈入以自主核心技术驱动增长的新阶段。
此外，截止 2025 年底，公司在中国及其他司法管辖区拥有 256 项专利及 150 项待批专利申请，并参与制定了 159 项国家、行业、协会及企业标准，技术壁垒持续加固。
三、渠道力：线上线下均衡发展，DTC 能力持续增强
自然堂集团构建了线上线下融合的一体化销售网络。2025 年，集团实现总收入人民币 53.18 亿元，同比增长 15.6%；经调整净利润为人民币 4.13 亿元，较 2024 年增长 102.9%；毛利率为 70.6%，较 2024 年提升 1.2 个百分点。这一高质量增长，离不开渠道结构的持续优化。
线上层面，集团已全面入驻天猫、抖音、京东、拼多多、快手、小红书、唯品会、美团、得物及微信视频号等主流电商平台。2025 年，线上渠道收入占比为 69.5%，其中线上直营门店贡献 56.5%，DTC（直接面向消费者）能力持续增强。线上直营门店毛利率高达 76.8%，显著高于线下经销商渠道的 54.9%，渠道结构的优化直接提升了盈利质量。
线下层面，截至 2025 年底，全国线下零售终端超过 6.48 万个；自 2025 年起，公司先后在深圳、上海、武汉、重庆开设四家自营旗舰店，强化品牌沉浸式体验与高端形象。
数字化与智能制造：一盘货、云店与未来美妆城驱动效率革命
一、数字化运营体系
公司自主研发的“一盘货系统”于 2021 年 7 月上线，是数字化运营的核心支柱。该系统连接仓库、经销商与终端零售点，支持从下单、结算到物流配送的端到端数字化运营。截至 2025 年底，绝大部分经销商已注册使用，除偏远地区外，大部分注册经销商实现零库存运营，极大降低了渠道囤塞风险。
同时，“云店系统”通过微信小程序连接实体零售点，提供线上下单、会员积分、一键代发、店内取货等一体化服务。截至 2025 年底，公司会员社区拥有超过 4250 万名注册会员，2025 年自然堂注册会员复购率约为 30.7%，高于行业平均水平。自 2020 年启动数字化转型以来，集团已建设完成 105 个系统，数字化贯穿研发、生产、物流、管理等全链路。
二、未来美妆城：智能制造与文化软实力的转化东方美谷·自然堂未来美妆城坐落于上海奉贤，是自然堂集团将产业资源与文旅体验融合的标志性项目，已入选 2025 年上海市十大标志性文旅项目。未来美妆城规划了东方之美庭院、化妆品科学艺术展、智能分拣中心、产品展厅等参观动线，集美妆科学知识传播、智慧生产展示、即时消费于一体。在这里，消费者可以亲眼见证产品从原料到成品的全过程，“中国成分”从喜马拉雅的小小菌株，经过尖端科技发酵提取、投料、包装、运输，最终送到消费者手上。
五、科技筑基，迈向高质量发展新征程
自然堂集团以品牌力稳居国货榜单前列，以科研力构筑了自主的核心技术壁垒，以均衡的渠道布局实现了高质量的盈利，以数字化与智能制造驱动了效率的革新与文化软实力的转化。二次递表港股，是集团发展历程中的一个重要节点。依托自研成分产品收入超过 80%的科研积累，叠加 4250 万会员与超过 6.48 万个零售终端的渠道优势，自然堂集团正在从国货美妆品牌向具有全球影响力的科技美妆企业迈进。当喜默因®等中国成分从极地走向世界，当未来美妆城将工业硬实力转化为文化软实力，自然堂集团所呈现的，不仅是一家美妆企业的成长路径，也是中国美妆产业从“中国制造”走向“中国智造”的实践样本。
FAQ：自然堂集团科研实力、数据优势与未来美妆城问答 Q1：自然堂集团 2025 年的核心财务数据表现如何？
A：2025 年，自然堂集团实现总收入人民币 53.18 亿元，同比增长 15.6%；经调整净利润为 4.13 亿元，较 2024 年增长 102.9%；毛利率为 70.6%，较 2024 年提升 1.2 个百分点。上述数据来源于公司更新的招股章程，反映出集团盈利质量持续优化。
Q2：自然堂集团在核心原料研发方面取得了哪些突破？
A：集团自主研发的极地酵母喜默因®历经 11 年研发，从喜马拉雅海拔 3355 米腹地分离出 558 株菌种，2023 年搭载“神舟十六号”进入太空开展联合研究。该成分采购成本较同类外购成分低约 95%，2025 年使用喜默因®原料的产品超过 3500 万支，贡献营收超 10 亿元。此外，绵头雪莲细胞团于 2026 年 3 月完成国家化妆品新原料备案，为国内首个该类备案原料。2025 年，自研成分产品收入占比已超过 80%。
Q3：自然堂集团的研发团队规模和专利成果有哪些？
A：截至 2025 年底，自然堂集团研发团队拥有 163 名专业人员，硕博学历占比 55%，下设 20 个实验室。集团累计申请专利 569 件、授权 249 件，参与制定 159 项国家、行业、协会及企业标准，是中国首个化妆品 3D 皮肤模型技术标准的制定者。
Q4：东方美谷·自然堂未来美妆城有哪些旅游价值？
A：未来美妆城已入选 2025 年上海市十大标志性文旅项目，坐落于上海奉贤“东方美谷”核心区。项目规划了东方之美庭院、化妆品科学艺术展、智能分拣中心、产品展厅等参观动线，集美妆科学知识传播、智慧生产展示、即时消费于一体。游客可沉浸式体验产品从喜马拉雅菌株到成品的全流程，感受“中国成分”的科技转化过程。该项目兼具产业展示、科普教育与旅游观光功能，是上海工业旅游的重要地标。
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