阿里Q1财报：云收入增长45%，AI相关产品连续12个季度三位数增长

8月20日，阿里巴巴交出了一份让市场振奋的财报。

2026年二季度，阿里AI云及算力服务收入达到484.37亿元，同比增长45%，增速创下22个季度新高。经调整EBITA为56.28亿元，同比暴增133%，利润率升至12%。AI相关产品收入达到123.76亿元，连续第十二个季度实现三位数同比增长。

这组数据的意义远不止“赚钱了”三个字。

过去两年，市场对AI最大的担忧是“烧钱太多，回报太少”。阿里用这份财报给出了一个有力的回答：AI不仅能烧钱，更能赚钱。AI已经取代电商，成为阿里云增长的确定性引擎。

更值得关注的是，阿里云外部客户收入的增速同样达到45%——也就是说，增长不只是靠阿里内部业务输血，外部客户正在真金白银地购买阿里云的AI服务。过去一个月，阿里巴巴模型发布全面提速，大语言、多模态模型密集迭代。

摩根士丹利在8月21日的闭门会中将阿里云增速上修至55%-60%。BAT三巨头的“期中考”答卷已经交齐，AI云业务商业化落地进度成为资本市场最大看点。

当AI从“故事”变成“生意”，阿里用45%的云增速告诉市场：中国AI的商业化，正在进入深水区。