近日，植物医生IPO申请已获深圳证券交易所受理并问询，拟募资9.98亿元，冲刺“美妆单品牌店第一股”。这家主打“高山植物护肤”的国产品牌，凭借自身独特的定位与强劲的发展势头，有望成为国货美妆资本化转型的新范例，为行业发展注入新的活力。
招股书显示，作为国内化妆品行业中将高山植物理念与产品研发相结合的先行者，植物医生多年来始终专注于将高山植物中的活性成分与现代美肤技术相融合，精心打造了极具辨识度的“植物医生”品牌。其中，该公司与中国科学院昆明植物研究所合作研发的石斛兰系列产品，凭借卓越的品质与显著的功效，深受消费者喜爱，成为品牌的一大亮点。
近年来，国货美妆正加速改写市场格局。据中国香料香精化妆品工业协会数据，2024年中国化妆品市场交易总额达10738.22亿元，同比增长2.8%，其中，国货化妆品品牌交易额占比升至55.2%，较上年提升2.9个百分点，持续突破国际品牌长期垄断的壁垒，展现出强劲的发展潜力。
在此浪潮中，植物医生以“高山植物，纯净美肌”为定位，在细分赛道构建起独特的竞争力。根据中国香料香精化妆品工业协会出具的研究报告，按2024年度全渠道零售额计算，植物医生排名中国单品牌化妆品店第一名，充分彰显了其在单品牌店领域的领先地位。
植物医生还建立了完善的线上、线下销售渠道网络。截至2024年末，植物医生品牌线下连锁门店共4328家，其中授权专卖店3830家、直营终端门店498家，广泛的线下门店网络为消费者提供了便捷的购物体验与贴心的服务；线上渠道方面，公司大力发展“小植商城”新零售渠道，并完成了在京东、天猫、抖音、快手等主流电商平台的深度布局，实现了线上线下的无缝衔接，全方位满足不同消费者的购物需求。
从业绩来看，报告期（2022年至2024年，下同）各期，植物医生分别实现营业收入21.17亿元、21.51亿元和21.56亿元，分别实现归属于母公司所有者净利润1.58亿元、2.30亿元和2.43亿元，年均复合增长率达24.00%，营收与净利的持续增长，充分体现了公司稳健的经营能力和良好的发展前景。
图源植物医生招股书
招股书显示，2022年至2024年，植物医生研发投入分别为7377.39万元、7587.63万元、6633.45万元，占营业收入的比例分别为3.48%、3.53%、3.08%，总体保持稳定，为公司的产品创新与技术突破提供了坚实的资金支持。
图源植物医生招股书
据招股书，植物医生此次9.98亿元的募资金额中，拟用于“总部及研发中心建设项目”的金额为2.64亿元，占比约为26.45%，这一规划充分体现了公司对研发的高度重视，也为未来研发实力的进一步提升奠定了基础。
在研发端，为及时响应不断变化的市场需求，持续推出适销对路的优质护肤产品，公司高度重视自身研发实力的提升，采取自主研发与合作研发并行的模式，打造了“一个中心，五大基地”的研发架构。其中，“一个中心”指中国科学院昆明植物研究所与公司联合设立的中科昆植植物医生研发中心，主要负责产品基础研究和新品研发；“五大基地”包括昆明植物护肤研发实验室、北京亚太皮肤科学研究所、广州顺德植物护肤配方及临床研究基地、日本东京汉方护肤科学研究中心和植物医生—江南大学中国化妆品原料成分研发基地，主要负责活性原料、产品配方、生产工艺、品质保证等研发。截至2025年5月31日，公司已取得专利212项，其中发明专利59项，丰富的专利成果是公司研发实力的有力证明。
植物医生以“高山植物，纯净美肌”为定位，打造了“中国品牌、中国成分”的独特优势。凭借对多种高山植物的持续深度研发，基于其品类和功效，公司推出了“石斛兰紧致淡纹”“积雪草舒缓特护”“紫灵芝多效驻颜”“冬虫夏草焕活奢养”“青刺果轻敏保湿修护”“高山松茸鲜活盈亮”和“黑松露赋活新生”等多个产品系列，涵盖水乳膏霜、精华及精华油、面膜、彩妆和身体护理等，构建起全方位的产品矩阵，满足了不同消费者多样化的护肤需求。
图源植物医生招股书
特别是，公司和中国科学院昆明植物研究所在长期对石斛兰的合作研发过程中，创新性地将大分子石斛多糖经过专利工艺成功制取分子量更小的石斛寡糖，对肌肤胶原蛋白的自我产生有促进作用。公司基于这一研发成果持续迭代石斛兰系列产品配方，使该产品成为公司最受消费者欢迎的明星产品，彰显了公司强大的研发转化能力。
在研发创新方面，植物医生在招股书中表示，公司未来将开展自主研发体系强化与原料研究平台建设，计划围绕“植物提取+功效护肤”的产品核心竞争力，持续深化研发投入。
植物医生，作为国货美妆领域的佼佼者，凭借着清晰的品牌定位、完善的渠道布局、稳定的研发投入以及持续增长的业绩，在行业中树立了良好的形象。此次冲刺“美妆单品牌店第一股”，不仅是对其过往发展成果的肯定，更是其未来迈向更高舞台的新起点。
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