宇树

核心结论：宇树凭借规模效应推动整体成本下降，但占比最大的直接材料权重反而上升，其中机械零部件又牢牢占据最大细分，是宇树供应链上最大的机会所在：随着G1放量，单台成本已由8万元降至6万元，说明规模效应已经兑现；但直接材料占比由75%升至82%，说明成本重心进一步集中到核心零部件、模组与材料，而在直接材料内部，机械零部件长期占比最高。宇树判断一个模块是否自研，核心看三件事：该模块是否直接决定整机架构、