品钛优化产品结构 金融科技输出能力成为营收主力

近日，品钛(Nasdaq：PT)发布2019年上半年未经审计的财务报告。财报显示，品钛上半年总收入同比下跌17%，净收入同比增加492%，调整后净收入同比增加218%至1.03亿元。业务重心调整至提供技术服务，发展轻资产模式，导致其“账面分期付款贷款量”减少，2019年上半年总收入下滑，收入成本降低，净收入上升。

财报显示，品钛的收入主要来源于三大部分：技术服务费、分期服务费和财富管理服务费。其中两项——技术服务费收入和分期服务费收入占总收入比重分别下降4%、51.7%，达到3.838亿元、0.82亿元。上表信贷业务规模减少，而财富管理服务收入，同比增长69.4%至1370万元(合200万美元)。看起来，三大收入中的两项收入均出现下降，尤其是分期服务费贡献收入大减，净利润为何却能获得同比200%以上的高速增长?

业务结构优化，效益提升背后

品钛在过去半年时间里的业务结构得到优化，效益提升较快。首先，这背后，品钛的毛利率从去年同期的40.9%提升至57.3%，收入成本下降40%至2.049亿元。其中，毛利率提升，主要是由于公司的上表贷款业务量减少信贷以及损失准备金降低。

除此之外，资金成本与获客成本进一步降低。财报显示，随着品钛业务伙伴关系的发展和市场认知度的提高，其市场议价能力得到了提高，公司能够降低客户获取成本。品钛与其发起和服务成本相关的客户获取成本下降了36.4%，至7970万元人民币。

财报中还有一个细节，自2018年底以来，品钛优化产品结构，解散了线下直销团队，今年上半年的销售及市场费用由此同比下降17.6%至4220万元，提高了营销效率。与此同时，技术服务费收入占总收入的比重，从去年同期的69.2%提升至上半年末的80%。金融科技输出能力已经成为品钛营收的主力。

品钛自成立以来，一直都以轻资产的“技术”能力著称，品钛此前曾经提出过SaaS+模式，以SaaS服务为主要合作模式，连接金融机构与商业机构。2019年半年报中可以看出，品钛的分期服务费收入占总收入比重已经大幅降低，从去年同期的29.4%降至上半年末的17.1%，或许是有意为之。